С 9 января возобновились валютные операции ЦБ в рамах зеркалирования покупок валюты Минфином по бюджетному правилу. В первом полугодии нерегулярные продажи составят 8,86 млрд руб. в день, что лишь немногим больше, чем 8,4 млрд руб. ежедневно в июле–декабре 2024 года.
Минфин в январе сократит ежедневный объем покупок валюты почти на четверть, до 4,1 млрд руб. ежедневно. В декабре ежедневный объем операций составлял 5,4 млрд руб., то есть на 24% больше новых планов. В результате объем чистых продаж составит 4,76 млрд руб. в день, что окажет небольшую поддержку курсу рубля.
Ранее в интервью Интерфаксу директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган заявил, что в следующем году регулятор намерен сохранить принцип равномерности проведения отложенных покупок валюты.
Банк России также изменил методологию расчета официального курса рубля относительно трех ключевых валют. Ранее ЦБ обновлял ее в августе, предложив отсекать крайние значения курса, выбивающиеся из среднего диапазона, а также учитывать официальные курсы других центробанков. На этот раз регулятор будет рассчитывать официальный курс как средневзвешенный по объему из трех источников — биржевых торгов, межбанковских внебиржевых сделок с центральным клирингом и без него. В случае, если расчет невозможен, будут использоваться данные с цифровых платформ и официальные курсы других ЦБ. Расширение источников данных для расчета курса и введение усреднения позволит сгладить волатильность курса, обеспечит его большую прозрачность и репрезентативность.
Поддержка со стороны чистых продаж иностранной валюты Банком России вкупе с вербальными интервенциями ЦБ относительно приверженности стабилизации курса имеет результат – волатильность курса остается низкой даже несмотря на объявленные недавно санкции в отношении российских нефтяных компаний. Хотя важно отметить, что мы среднесрочно мы ожидаем негативное влияние новых санкций на курс рубля, тем более, что новая администрация Дональда Трампа рассматривает дальнейшее ужесточение ограничений в отношении нефтяного сектора РФ. Из-за санкций возрастут расходы на логистику и внешнеторговые расчеты, дисконт российской марки Uralsк Brent может расшириться. Все это дополнительно затруднит приток валюты в российский контур и усилит давление на рубль. Мы не ожидаем «геополитического потепления» для России в ближайшей перспективе, тогда как трек реализации планов Трампа пока что непредсказуем в части влияния в целом на международную торговлю и на рынок нефти в частности. Именно компонент экспортных доходов остается определяющим для динамики рубля.
В перспективе ближайших месяцев мы ожидаем колебания курса относительно доллара США в пределах 102-106, к евро – в пределах 104-109/
Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»
Комментариев пока нет.