Декабрь и январь не дали сигналов о замедлении инфляции
Инфляция по итогам декабря оказалась несколько мягче консенсус-прогноза, составив 1,32% м/м при ожиданиях на уровне 1,6%. В годовом выражении рост цен ожидаемо превысил прогноз Банка России, составив 9,52%. Более слабая, чем ожидалось, динамика цен и замедление инфляции по сравнению с темпами ноября (+1,43% м/м) стали для рынка поводом для оптимизма и ожиданий прохождения пика по инфляции.
Однако данные за первые две недели января говорят о том, что расслабляться пока что преждевременно.
Индекс потребительских цен за 1–13 января показал рост на 0,67%, что соответствует годовым темпам на уровне 9,9%. Среднесуточный прирост цен в январе этого года вдвое выше аналогичного показателя годом ранее. Повышенная инфляция в начале года была обусловлена индексацией тарифов общественного транспорта, а в следующем релизе мы, вероятно, увидим вклад от повышения стоимости отечественных авто (ранее «АвтоВАЗ» сообщил о повышении цен на две модели автомобилей Lada).
Устойчивость ценового давления сохраняет риск повышения ключевой ставки в феврале. Однако важно помнить, что Банк России на последнем заседании руководствовался динамикой кредитования, поэтому в случае продолжения тренда на замедление кредитного импульса ставка останется на прежнем уровне.
Александр Джиоев, аналитик УК «Альфа-Капитал»
Комментариев пока нет.